【三大油脂市场走势迥异，本周动态分析】

本周，菜油走势率先企稳反弹，周五涨幅尤为显著。相较之下，上周棕榈油表现稍显疲软，上冲动能不足，本周成为最弱合约。P2501合约的投机多头纷纷获利了结，持仓量大幅下降，期价走低。豆油的情况与之相似。

外部市场，CBOT大豆因南美大豆产区天气良好及中美贸易紧张局势而跌至四年来的低位，美豆油也持续下跌，这对油脂油料板块构成压力。棕榈油产地数据显示，12月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比减少，尽管产出低迷对其有支撑作用，但高溢价、出口放缓及外部走势的拖累使得其涨幅受限。此外，市场传言印尼可能提高生物柴油强制掺混率，棕榈油跟跌。

菜油市场方面，短期库存较高，沿海油厂开机率高且榨利良好，供过于求导致期现价格受压。预计明年一季度前，国内菜油供应无缺口，对加拿大菜籽反倾销调查措施的影响较大，盘面波动较大。豆油期货市场缺乏驱动话题，进口大豆盘面榨利恶化及豆油库存或季节性下滑导致豆油基差坚挺。

【附图】

（此处插入油脂市场走势图）